[ビジネス韓国] 今週は、ビットコインとイーサリアムが米連邦準備制度（Fed）の金融引き締めへの警戒感に押される中、個別の需給が流入したアルトコインが上昇率の上位を占めた。手数料収益がトークン買い戻しに直結する「ハイパーリキッド（Hyperliquid）」が集計終盤に急騰し、ミームコインやプライバシーコインにも循環買いが入った。市場全体の強気というよりは、明確な材料や高い価格弾力性を持つ銘柄に買いが集中した1週間だった。米連邦準備制度は10月28日、基準金利を3.75〜4.00%で据え置いたものの追加利上げの可能性を残し、その後ビットコインやイーサリアムなどの主要銘柄は弱含みとなった。
グローバル暗号資産市況サイトのコインマーケットキャップ（CoinMarketCap）によると、10月23日6時から10月30日6時まで、暗号資産市場でハイパーリキッドは週間上昇率20.88%で1位を記録した。ハイパーリキッドの現在価格は12万4835ウォンで、直近24時間でも15.04%上昇し、短期的な上昇傾向が強まっている。
「ミームコア（MemeCore）」は週間上昇率19.91%で2位に浮上した。ミームコアの現在価格は1364ウォンで、直近24時間は2.51%下落し、短期的な調整局面となった。「ペペ（Pepe）」は1週間で12.73%上昇し3位を占めた。ペペの現在価格は0.006604ウォンで、直近24時間の騰落率はマイナス1.56%と、週間の上昇分の一部を返上した。
「ステイブル（STABLE）」は週間上昇率5.34%で4位を記録した。ステイブルの現在価格は35ウォンで、直近24時間は2.51%下落した。「レオ（LEO）」は1週間で4.70%上昇し5位に名を連ねた。レオの現在価格は1万2672ウォンで、直近24時間の騰落率は0.14%と緩やかな上昇基調を維持した。
6位の「モネロ（Monero）」は週間で4.00%上昇し、83万7596ウォンで取引されている。7位の「SPX6900」は1週間で3.84%上昇した496ウォン、8位の「バイナンスライフ（BinanceLife）」は週間3.70%上昇した693ウォンで取引中である。9位の「ジーキャッシュ（Zcash）」は3.58%の週間上昇率を記録し167万8425ウォン、10位の「ジャスト（JUST）」は1週間で1.59%上昇した189ウォンで取引されている。
手数料ベースの買い戻しにレバレッジ需要まで加わった「ハイパーリキッド」
ハイパーリキッドは、独自のレイヤー1のオンチェーン注文板で無期限先物と現物取引を処理する分散型取引プラットフォームである。HYPEトークンはネットワークステーキングや手数料の支払いに使われ、取引手数料の一部はアシスタンスファンドを通じた市場買い戻しに直結する。買い戻されたトークンをファンドが保有し、流通量を減らす仕組みが価格需要の基盤として作用している。
今週の急騰を説明しうる大規模なサービス開始は確認されていないが、既存の買い戻し構造とデリバティブポジションの拡大が同時に注目された。10月29日基準で、アシスタンスファンドによる直近30日間のHYPE買い戻し額は6230万ドルと集計された。同日、HYPE無期限先物の建玉（オープンインタレスト）は24時間で32.19%増加し、5億3074万ドル増の21億8000万ドルに達した。週間上昇分の相当部分が最後の24時間に集中したことは、現物の買いだけでなく、新たなレバレッジポジションが価格の弾力性を高めたことを示している。ただし、買い戻された分は焼却されるのではなくファンドに保有されるため、恒久的な供給減とは区別する必要がある。
ミームコアは、単にミームトークンを発行するだけでなく、プロジェクトごとの活動と報酬をオンチェーンで結びつけるレイヤー1である。Mトークンは、取引手数料、バリデーターのステーキング、ガバナンスおよびエコシステムの報酬に使用される。ミームトークンが発行されると専用の報酬金庫を作成し、取引量やコミュニティ活動などに基づき参加者に報酬を配分する「プルーフ・オブ・ミーム」構造を掲げている。
しかし、集計期間中に週間上昇率全体を説明するような新規事業発表はなかった。10月23日前後の価格反発と共にデリバティブの建玉は増加したが、現物取引量はむしろ減少しており、広範な現物買いというよりはレバレッジと薄い流動性が騰落幅を拡大させた流れに近い。直前の急落から脱するようなリバウンドの性格も強かった。直近24時間では2.51%下落し、急騰後の利益確定と上昇力の鈍化が見られた。
ペペは、特別なネットワークや収益事業よりもコミュニティの認知度や取引需給が価格を左右するイーサリアムベースのミームトークンである。今週も製品リリースよりも、大口ウォレットの移動とデリバティブ取引の増加が上昇の背景となった。
10月中旬に取引所での保有量が大幅に減少したのに続き、28日には先物取引量と建玉が共に増加した。ただし、取引所にトークンを移動させた大口ウォレットも確認されており、買い集めと売り待ちの動きが交錯した。週間で2桁上昇した後に直近24時間で下落した流れは、短期的な買い圧力が弱まり、一部で利益確定売りが出たと解釈できる。
取引サポート拡大からミーム・プライバシー銘柄への循環買いまで
4位のステイブルは、ユーザーがUSDTで手数料を支払い、決済や清算を処理するように設計されたレイヤー1ネットワークだ。STABLEは一般利用者のガス代資産ではなく、ネットワークのセキュリティとガバナンスを支える役割を担う。10月27日にコインベース（Coinbase）がSTABLEの現物取引を開始し、プロジェクトはセキュリティとステーキングの安定性を高めるメインネット1.9.0アップグレードを10月31日に予告している。取引アクセスの拡大とアップグレード日程が上昇を後押ししたが、直近24時間では下落しており、上場直後の買いが持続することはなかった。
5位のレオは、アイファイネックス（iFinex）とビットフィネックス（Bitfinex）のエコシステムにおいて、取引・入出金手数料の割引に使われるユーティリティトークンである。アイファイネックス関連の売上の一部で市場からLEOを買い戻して焼却する構造を備えている。今週、価格を押し上げるような新規発表は確認されていない。直近24時間の騰落率も0.14%にとどまり、ミームコインのように短期取引が爆発したというよりは、持続的な焼却構造が価格を支えた流れと見られる。
6位から10位にかけては、特定の技術分野よりも高いボラティリティを持つ資産へと買いが広がった様子が鮮明だった。モネロとジーキャッシュは取引当事者や金額を隠すプライバシーコインであり、SPX6900とバイナンスライフは実使用サービスよりもコミュニティやナラティブ、取引需給の影響を強く受けるミームトークンである。ジャストはトロン（TRON）ネットワークで貸出やステーブルコインサービスを提供する分散型金融（DeFi）プロトコルだ。ミームトークン2銘柄とプライバシーコイン2銘柄が並んで上位に入ったことは、一つの技術セクターが相場を牽引したというよりは、短期的な価格弾力性が大きい銘柄へと循環買いが拡散したことを示している。
上位10銘柄の構成を見ると、今週の上昇は暗号資産市場全体の足並みを揃えた強気とはかけ離れていた。ビットコインとイーサリアムはFRB会合後に弱含んだが、ハイパーリキッドはトークン買い戻し構造と建玉増加が重なり、独自に上昇幅を広げた。ステイブルは取引所上場とアップグレードという個別材料があり、レオは焼却構造が下支えした。
一方、ミームコア、ペペ、SPX6900、バイナンスライフは事業的な変化よりも、下落後の回復やデリバティブ・大口ウォレットの需給の影響をより強く受けた。モネロとジーキャッシュまで上昇圏に食い込んだ点も、大手プラットフォームから中小アルトコイン全般へリスク選好が拡散したというよりは、市場の弱含みの中で特定のテーマへと素早く乗り換える、選択的な循環買いに近いことを示している。週間での急騰後に直近24時間で下落した銘柄も少なくないことから、新しい中長期的なトレンドが形成されたと断定するのは時期尚早だ。
※本記事はビジネス韓国とMetaVXの生成AIが共同で作成しました。