[비즈한국] 無人カフェフランチャイズ「満月鏡（マンウォルギョン）」の経営難が深刻化している。昨年500号店突破を知らせ、急速に外形を拡大してきたが、最近、債権者が裁判所に満月鏡の更生手続き開始を申請したことが確認された。これに加え、投資金を支払ったにもかかわらず店舗を開業できずにいる一部の直営店契約者らが法的対応に乗り出し、事態はより複雑化している。
ソウル更生裁判所、更生開始の可否を審査中
ソウル更生裁判所は8月7日、無人カフェフランチャイズ「満月鏡」に対して保全処分と包括的禁止命令を下した。これは、先立って7月23日に満月鏡に対する更生手続き開始の申請が受理されたことによる措置だ。これにより、裁判所が更生手続きの開始を決定するまで、更生債権者および更生担保権者による強制執行や仮差押え・仮処分、担保権実行のための競売手続きなどが禁止される。現在、裁判所は満月鏡の更生手続き開始の可否を審査している。
ビジネス韓国の取材の結果、今回の更生手続き開始申請は、満月鏡が自ら提起したものではなく、債権者が申請したものと確認された。債務者更生および破産に関する法律は、一定の要件を満たした債権者も債務者に対する更生手続き開始の申請ができるよう規定している。
満月鏡側は「裁判所の手続きに誠実に取り組んでいる。裁判所は8月7日の審理と同時に保全処分と包括的禁止命令を下しており、更生手続き開始の可否はまだ決定していない」とし、「裁判所のプロセスと必要な許可を前提に、M&A（合併・買収）交渉を並行する計画」と明らかにした。
満月鏡は2021年に発足した無人カフェフランチャイズブランドだ。無人カフェ市場が急速に成長していた時期に事業を開始し、店舗数を着実に増やし、現在全国で500店舗以上を運営している。外部投資も相次いで誘致した。2022年に10億ウォン規模のシード投資を受けたのに続き、2024年には現代技術投資から16億ウォン規模のシリーズA投資を誘致した。今年3月にも現代技術投資から15億ウォンを追加投資された。
しかし、外形的な成長とは裏腹に収益性は悪化した。満月鏡は2023年に売上83億ウォン、営業利益7億ウォンを記録したが、2024年には売上が126億ウォンに増えた一方で11億ウォンの営業損失を出し、赤字に転落した。当期純利益も同じ期間に6億ウォンから、12億ウォンの当期純損失へと転じた。
「6000万ウォン払ったのに店も開けない」直営店契約者が法的対応
一部の直営店契約者らが満月鏡を相手取り、法的対応に乗り出している点も注目される。彼らは店舗開設のために本社に投資金を支払ったが、数ヶ月が過ぎても店舗を開業できずにいると主張している。
満月鏡は2025年3月、「直営投資型モデル」を披露した。直営店契約者が本社に約5000万〜6000万ウォンを支払えば、満月鏡がインテリアやコーヒーマシン・デザートマシンなど店舗開設に必要な設備を準備し、その後の店舗運営までを担う方式だ。直営店契約者は店舗の月間売上の一定割合を収益として受け取り、本人所有の商街を店舗として提供する場合は別途の賃貸料も受け取ることができる。
今年初めに満月鏡と直営投資型契約を締結したA氏は、本人所有の商街に店舗を開くために投資金を支払ったが、現在まで店舗が開設されていないと主張した。A氏は「6000万ウォンを支払った後、本社がさまざまな理由を挙げて店舗オープンを延期した」とし、「投資金は店舗のインテリアや機械購入などに使用されると聞いているが、他の用途に使われたのではないかと疑念を抱いている」と語った。
A氏は同様の状況に置かれた契約者が他にもいると主張した。彼は「投資金を支払ったにもかかわらず店舗を開けないでいる人が20人を超えている。この中には昨年11月に契約を締結したにもかかわらず、まだ店舗を開けていないケースもある」と述べた。一部の契約者は現在、満月鏡側を相手に刑事告訴を準備している。
すでに直営投資型店舗を開設して運営中の店主の間でも、収益金の精算が遅れているという主張が出ている。複数の店主によると、満月鏡は今年6月から一部の店主に対して支払うべき収益金を期日通りに精算できていないという。
満月鏡側は、収益金の精算遅延と未開設店舗の問題が発生した事実を認めた。キム・ジェファン満月鏡代表は「会社が受け取るべき資金は期日通りに入ってこない一方、支出は続いており、未払い費用によって差し押さえまで発生し、確保した資金も事業に活用しにくい状況だ」と述べた。
開業できていない店舗については「多数の未開設店舗の投資者はオープン完了後に残金を支払うことを希望しているが、会社は設置を進めるために先行資金が必要だ」とし、「両者の条件が噛み合わず設置資金の確保が遅れ、それによって工事とオープンがさらに遅れるという悪循環が発生した」と説明した。
キム代表は、会社の経営悪化の背景として収益構造上の限界を挙げた。彼は「満月鏡は加盟金や広報費、ロイヤリティ、教育費を受け取らない代わりに、原・副材料の供給を主要な収益源としてきた」とし、「ところが、2024年9月から2026年6月までの22ヶ月間で確認された自己購入（加盟店主が本社の同意なしに外部から原・副材料を購入すること）の規模が約15億2500万ウォンに達した。AS・サーバー利用料・ARSなどの保守費用の未納残高も8月5日時点で1億1288万ウォンにのぼる」と明らかにした。
続けて「収入がまともに確保できない状況でも、物流・電算・AS費用は発生し続けるという構造が続いていた」とし、「これを店主たちの責任にするつもりはない。そのような構造をシステムで防げなかったのは本社の責任だ」と述べた。
資金事情が悪化する中、満月鏡はM&Aを通じた経営正常化を推進している。キム代表は「直営投資家を含むすべての債権を買収側が継承する条件を提示する代わりに、売却価格を下げる方向で交渉中だ」とし、「多くの方々に失望を与えてしまったことを大変申し訳なく思っている。会社がより優れた経営者と資本の下で続いていくようにすることが、今私がとれる責任だと考えており、最後まで責任を全うする」と伝えた。