[비즈한국] 今週は、分散型金融（DeFi）プロジェクトの取引量拡大とトークン需要構造、企業のデジタル資産の財務組み入れが、上昇率トップ圏を左右しました。ビットコインが9月初旬の高値以降、マクロ経済の不確実性に揺れる中、資金は中型アルトコインやプライバシー資産へと移動しました。市場全体の単一的な強気相場というよりは、個別の材料と高変動性銘柄の循環物色が組み合わさった相場に近い状況でした。
グローバルな仮想資産市況中継サイトであるコインマーケットキャップ（CoinMarketCap）によると、9月4日6時から9月11日6時まで、暗号資産市場でRaydium（RAY）は週間の上昇率68.54%を記録し1位となりました。Raydiumの現在価格は1917ウォンで、直近24時間でも12.23%上昇し、力強い上昇トレンドを維持しています。
Falcon Finance（FF）は週間上昇率65.23%で2位にランクインしました。現在価格は228ウォンで、直近24時間で12.94%上昇しました。Venice Token（VVV）は1週間で46.40%上昇し3位を占めました。現在3万3575ウォンで取引されており、24時間の騰落率も0.82%の上昇を示しました。
NEAR Protocol（NEAR）は週間で26.96%上昇し4位を記録しました。現在価格は3386ウォンで、直近24時間で0.55%上昇しました。Polkadot（DOT）は1週間で23.60%上昇し5位に位置しました。現在価格は1497ウォンで、直近24時間では0.33%下落しました。
6位のKaspa（KAS）は週間で23.24%上昇し、49ウォンで取引されました。7位のDash（DASH）は1週間で20.80%上昇し、7万6031円を記録しました。8位のCosmos（ATOM）は週間18.83%上昇した2438ウォン、9位のInjective（INJ）は18.54%上昇した8089ウォンで取引されました。10位のZcash（ZEC）は152万8902ウォンで、1週間で18.38%上昇しました。
Venice Token、買戻し・焼却と企業財務への組み入れが追い風に
1位のRaydiumは、ソラナ（Solana）エコシステムにおいてトークンの交換と流動性供給を支援する分散型取引所（DEX）です。ユーザーが流動性プールに資産を預けると取引手数料の一部を受け取ることができ、RAYはエコシステムのインセンティブやステーキングなどに活用されます。Raydiumは集中型流動性プールと通常の自動マーケットメーカー（AMM）プールで発生した取引手数料の12%を、市場でのRAY買戻しに充てます。取引が増えればプロトコルの買戻し規模も大きくなる構造です。
今回の集計期間中には、価格上昇とともに取引の需給が急激に拡大しました。公開市場データに基づくと、Raydiumの1日の取引額は9月6日の価格急騰を前後して直前の取引日より大幅に増加し、その後も高い水準を維持しました。週間上昇を裏付けるような新しい事業発表は明確に確認されていません。既存の手数料ベースの買戻し構造が注目される中、ソラナエコシステムの銘柄へ短期資金が集中し、価格の弾力性が高まったものと解釈されます。集計最後の24時間にも二桁の上昇率を記録しており、急騰直後の利確売りではなく、買いが続いている状況です。
2位のFalcon Financeは、ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコイン、トークン化された実物資産などを担保に、ドル価値に連動したUSDfを発行する分散型金融プロトコルです。USDfを預け入れると収益型資産であるsUSDfを受け取ることができ、FFはガバナンスとステーキング報酬体系に使用されます。
Falcon Financeは以前、エルサルバドルの規制枠組みを活用し、GPU金融を皮切りに実物資産のトークン化パイプラインを開拓しました。ただし、これは集計期間直前の発表であり、今週の上昇幅の直接的な原因と見るのは難しいでしょう。集計期間中は、新しい核心事業の発表よりも、取引量を伴った価格突破が目立ちました。特に9月8日に一日で価格が大きく跳ね上がり、取引量も前日より急増しました。週間上昇分の相当部分が短期間に形成されただけに、事業価値の再評価とともにモメンタム投資が上昇幅を増幅させたと考えられます。
3位のVenice Tokenは、ユーザーの要求や対話データを中央サーバーに長期間保存しない方式の生成型AIサービス「Venice」で使用されます。VVVをステーキングすると、AIモデルの呼び出しに使えるデジタル資源DIEMを発行でき、有料サービスの売上の一部はVVVの買戻し・焼却に連結されます。
VeniceはAPIクレジット購入額100ドルあたり5ドルをVVVの買戻し・焼却に投じる制度を導入し、9月14日までDIEM供給目標を3万8000個から4万個へと段階的に引き上げます。加えて、カナダの上場企業TenX Protocolsが8月31日から9月4日までVVV約7710個を市場内外で購入し、デジタル資産の財務ポートフォリオに組み入れた事実も9月10日に公開されました。買戻し規模自体は市場全体を動かすほど大きくはありませんが、実際のサービス利用による焼却構造と企業需要が同時に確認された点が上昇の追い風となりました。
個別材料を超え、L1・相互運用性・プライバシーへ循環物色が拡散
4位のNEAR Protocolは、ネットワーク使用量に応じて処理空間を分けるシャーディング方式で拡張性を高めたレイヤー1ブロックチェーンです。一つのアカウントで複数のチェーンの資産やサービスを利用できるようにする「チェーン抽象化」も主要機能です。NEAR側は最近、量子コンピューター攻撃に備えた署名技術のロードマップを公開し、9月初旬のネットワークアップグレード進行に伴い、主要取引所も入出金支援のスケジュールを調整しました。ただし、アップグレードだけで週間上昇率を説明することは困難です。技術ロードマップの公開と、レイヤー1銘柄への循環物色が重なった流れと見るのが妥当でしょう。
5位のPolkadotは、中央のリレーチェーンを基盤として、複数のブロックチェーンがセキュリティとデータを共有するように設計されたネットワークです。DOTはステーキングやガバナンス、ネットワーク資源の配分に使用されます。Polkadotは以前、一般委任者のステーキング解除期間を約28日から2日に短縮し、委任者がバリデーターの制裁による損失を負担しないように制度を変更しました。9月9日には、チャット暗号化とアプリケーション機能を改善した製品開発網のアップデートも公開されました。ただし、週間の急騰後は直近24時間で0.33%下落しており、上昇の勢いは鈍化しました。取引量が集中した急騰区間を過ぎ、短期的な利益確定売りが出たものと解釈する余地があります。
6位から10位までの構成は、上昇の勢いが特定の産業群にとどまらなかったことを示しています。Kaspaは複数のブロックを並列処理する作業証明（PoW）ベースのネットワークであり、Dashは決済と送金機能に焦点を当てた暗号資産です。Cosmosは異なるチェーンを接続する相互運用性エコシステムであり、Injectiveはデリバティブや現物取引などの金融サービスに特化したレイヤー1です。Zcashは取引情報保護機能を提供するプライバシー資産です。取引インフラ、決済、マルチチェーン、分散型金融、プライバシー銘柄が上位に揃ったことは、一つの技術テーマよりも、価格弾力性が高いアルトコイン全般へと投資対象が広がったことを意味します。
今週の上位10銘柄では、新規発表が価格上昇の出発点となった資産と、明確な新材料なしに取引量と循環物色に支えられて上昇した資産が分かれました。Venice Tokenは買戻し・焼却や企業財務への組み入れという需要変化が確認され、NEAR ProtocolやPolkadotはアップグレードおよびステーキング構造の改善が背景として作用しました。一方でRaydiumとFalcon Financeは、既存の事業構造の上に短期取引量が急増し、上昇幅が拡大しました。
ビットコインとイーサリアムは同期間、米国の利上げ可能性と原油価格の上昇という懸念から変動性を見せました。したがって、上位銘柄の高い上昇率を市場全体のトレンド転換と断定するには早計です。しかし、分散型金融から始まった買いがレイヤー1や相互運用性、プライバシー資産まで広がったという点は、投資家が大企業コインよりも下落幅と変動性が大きいアルトコインで短期収益の機会を探したことを示しています。
※ビジネス韓国とMetaVXの生成型AIが共同で作成した記事です。