[비즈한국] ローリングストーンが上場廃止の危機に直面している。会計法人から監査意見を不表明とされ、上場廃止事由が発生したためだ。ローリングストーンはかつてMERS診断キットや新型コロナウイルス診断キットを開発した医療企業だったが、現在は石油事業に注力している。最近注目を集めるジェネンセルの創業者、姜世燦（カン・セチャン）氏も、かつてローリングストーンのR&D（研究開発）センター長を務めたことがある。ローリングストーンは新型コロナウイルスのパンデミック当時に注目された企業だったが、ウィズコロナ時代が到来して以降、収益性の回復に苦しんでいる。
ナノバイオシスからローリングストーンまで、相次ぐ筆頭株主・社名変更
ナノバイオシスは体外診断用医療機器および診断試薬の製造・販売業者で、2015年にMERS診断キットを発表して知名度を上げた。ナノバイオシスは2017年にミコバイオメドと合併した。ナノバイオシスは当時の合併理由について、「国内外の経営環境の変化に積極的に対応し、経営効率の向上および財務的シナジーの創出を通じて、診断分野の総合POCT（ポイント・オブ・ケア検査・現場診断検査）専門企業へと飛躍するため」と説明した。合併後の筆頭株主は株式会社ミコ、第2株主はナノバイオシスの創業者である金成宇（キム・ソンウ）氏となった。合併法人の社名はミコナノバイオシスだったが、2018年3月にミコバイオメドへと変更された。
これに先立ち2017年には、金鎮郁（キム・ジヌク）前公職者犯罪捜査処長がナノバイオシスの有償増資に参加し、1株あたり8300ウォンで5813株を取得したことがある。その後、金前処長が合併情報を事前に把握した上で株式を購入したのではないかという疑惑が持ち上がった。これに対し金前処長は2021年1月、「当時資金繰りが悪化していた会社の勧誘を受けて投資した」と釈明した。
ともあれ、ミコバイオメドは2020年代初頭の新型コロナウイルス診断キットを通じて再び注目を集め、業績も上昇した。ミコバイオメドの2019年の売上は41億ウォンだったが、2020年と2021年にはそれぞれ457億ウォン、303億ウォンの売上を記録した。しかし、そこからの発展は続かなかった。2022年に入りウィズコロナ時代が到来すると、診断キットの需要は以前ほどではなくなった。ミコバイオメドのその後の売上は、△2022年161億ウォン △2023年54億ウォン △2024年46億ウォンと下落し、赤字を記録するなど財務状況も悪化した。
結局、株式会社ミコは2024年11月、多数の投資家に対して保有していたミコバイオメドの株式を売却した。創業者である金成宇氏も、それに先立つ2023年に保有株の大半を売却していた。これにより、ミコバイオメドの2024年末時点の筆頭株主は持分率14.09%のジェイアンドスター組合、第2株主は持分率5.03%のジェイアンドエクイティパートナーズへと再編された。2025年3月には社名もザ・バイオメドに変更された。
筆頭株主がジェイアンドスター組合に変更された後の2024年12月、ミコバイオメドはジェネンセルの創業者である姜世燦氏を社内取締役に迎えた。姜氏の当時の役職はR&Dセンター長だった。姜氏はジェネンセルで新型コロナウイルス治療薬の開発を主導した人物だ。しかし、姜氏は新型コロナウイルス治療薬を開発できなかっただけでなく、臨床試験申請の過程で虚偽資料を提出したなどの容疑で懲役3年、執行猶予5年の判決を受けた。現在控訴審が進行中である。ジェネンセルは臨床試験承認のために金承元（キム・スンウォン）法務部長官候補者を通じてロビー活動を行ったという疑惑も持たれている。
実のところ、ジェネンセルの新型コロナウイルス治療薬開発作業は2023年以降、事実上中断された状態だった。そうした中で姜世燦氏は、ジェネンセルとは別に他企業の取締役として合流したのである。ミコバイオメドの取締役会は当時、姜氏を社内取締役に推薦した理由について、「生命科学分野の専門教授として、生命学の経験に基づき専門性を蓄積してきた」とし、「これを基盤に、今後慎重かつ戦略的な意思決定を通じて経営安定化および企業価値向上に貢献するものと期待される」と説明した。
ザ・バイオメドへと社名変更されたものの、業績は改善しなかった。結局、ザ・バイオメドは昨年7月、資本拡充のために150億ウォン規模の有償増資を断行した。JBアセットマネジメントが有償増資に参加し、ザ・バイオメドの持分38.56%を確保して筆頭株主となった。ザ・バイオメドはJBアセットマネジメントに筆頭株主が交代した後、社名をローリングストーンに変更し、既存の取締役陣も大幅に入れ替えた。この過程で姜世燦氏もザ・バイオメドを去った。姜氏が去った公式な理由は「一身上の都合」である。
社名を変更したローリングストーンは、従来の医療関連事業ではなく石油事業に集中している。ローリングストーンは2024年当時、売上のすべてが分子診断事業、生化学診断事業、免疫診断事業などの医療関連分野から発生していた。しかし2025年には、全売上109億ウォンのうち71.35%にあたる78億ウォンが石油事業から発生した。今年上半期には全売上616億ウォンのうち98.78%にあたる608億ウォンを石油事業で稼ぎ出した。もはや医療会社ではなく、石油会社へと変貌を遂げたと言える。
ローリングストーンの売上は石油事業に集中することで大幅に上昇した。問題は収益性だ。ローリングストーンは昨年99億ウォンの営業損失を計上したのに続き、今年上半期にも42億ウォンの営業損失を記録した。売上はある程度回復したものの、赤字体質から抜け出せずにいる状況だ。
今年上半期の売上98.78%が石油…事業構造が完全に変化
結局、ローリングストーンは2025事業年度の監査報告書で監査意見の不表明を受けた。監査を担当したイチョン会計法人は、「ローリングストーンは、子会社である株式会社チョンギョに関連した取引や、特定法人に対する実査保証金の支払い、経営権譲受渡による株主間契約、新規子会社への出資および直後に発生した貸付、投資組合出資金の払い込みなど、一連の非経常的な取引について十分かつ適切な監査証拠を提供できなかった」とし、「これらの取引が正常な商取引条件で行われたことを確認できない状況において、当該事項が財務諸表全体に及ぼす影響の重要性を考慮し、監査意見を表明できないと判断した」と伝えた。
監査意見の不表明は上場廃止事由に該当する。ローリングストーンは今年4月にこれに対する異議申立書を提出した。これにより韓国取引所は2027年4月10日までの改善期間を付与し、この期間中は株式取引が停止される。
ローリングストーンは今年6月、上場廃止懸念について「監査意見不表明の事由が完全に解消されたことを客観的に検証するため、新韓会計法人に任意監査を依頼した」とし、「その結果、新韓会計法人から2025事業年度の財務諸表に対する適正意見の監査報告書を受領した」と発表した。続いて「現在、ローリングストーンの正規監査人である安津（アンジン）会計法人から最終的な適正意見を受領するための本監査および上場維持手続きに積極的に対応している」とし、「信頼性の高い現監査人（安津会計法人）体制の下で前年度の会計問題を完璧に解決し、速やかに取引再開を導き出す」と付け加えた。
しかし、安津会計法人もローリングストーンの今年上半期の半期報告書に対して検討意見の不表明を表明した。安津会計法人は「ローリングストーンの期首財務諸表に対する十分かつ適切な証拠を確保できなかった」とし、「期首財務諸表に含まれている可能性のある歪曲表示が、今年6月30日時点の財務状態、報告期間の財務成果およびキャッシュフローに与える影響を評価できなかった」と伝えた。
このようにローリングストーンの上場廃止が確定したわけではないが、状況が芳しくないのも事実だ。MERSや新型コロナウイルスを経て診断キット企業としてそれなりに名を馳せたが、現在は上場廃止を懸念する立場に置かれている。皮肉にも、ローリングストーンと同様に新型コロナウイルス当時に名を馳せたエンジケム生命科学やセルルメドなども上場廃止の危機に直面している。ローリングストーンが危機を乗り越え、石油企業として再出発できるかに関心が集まっている。