[비즈한국] 昨年、再生手続きを申請したセブンブロイ・ビールが、売却ではなく自力での再建に乗り出す。セブンブロイは再生計画認可前のM&Aを推進し買い手を探していたが、買収先の確保が難航したため、自力再建へと方針を転換した。来月の関係人集会を控える中、セブンブロイが独自に債務弁済資金を捻出し、経営を正常化できるか注目が集まっている。
1年余りでM&Aを中断…セブンブロイが自力再建を推進
企業再生手続きを進めているセブンブロイ・ビールが、来月、再生計画案に関する審理および決議の手続きを行う。ソウル再生裁判所は、セブンブロイの再生計画案の審理および決議のための関係人集会の期日を11月17日に指定した。
関係人集会では、再生計画案に対する審理と、債権者など利害関係人による賛否の採決が行われる予定だ。再生計画案が法定可決要件を満たし、裁判所の認可を受ければ、セブンブロイは認可された計画に従って債務の弁済と経営の正常化を進めることになる。一方、再生計画案が否決された場合には、再生手続きが廃止される可能性もある。
これに先立ち、セブンブロイは認可前のM&Aを通じた経営正常化を模索したが、1年余りでこれを中断し、存続型の再生手続きへとかじを切った。会社を売却する代わりに、既存の法人を維持しながら債務調整と経営正常化を図るということだ。
セブンブロイは昨年5月に企業再生を申請し、7月に再生手続きを開始した。続いて10月から外部の買収先を探し、再生計画認可前のM&Aを進めてきた。認可前のM&Aとは、裁判所が再生計画案を認可する前に会社を売却する手法であり、セブンブロイは売却代金で債務を弁済する構想だった。しかし、買い手探しが難航し、当初計画していた売却手続きは大きな進展を見せなかった。
セブンブロイの関係者は「認可前のM&Aの過程で潜在的な投資家と多角的な協議を進めていたが、遅延する間に売上が改善した。これを受け、会社は存続型の再生手続きに転換し、独自の経営正常化と再建を推進することにした」と述べた。
続けて「現在、裁判所が定めた手続きに従い、誠実に再生手続きを履行している。主要債権者と継続的にコミュニケーションを取っており、円満な結果を導き出せるよう最善を尽くしている」と説明した。
自力再建の鍵は資金確保…23億ウォンの共生基金が変数になるか
セブンブロイが自力再建に乗り出したことで、債務弁済に必要な資金をいかに確保するかが核心課題として浮上した。外部の買収先からの資金援助なしに再生計画を履行しなければならないため、安定的な財源確保が重要になったからだ。
これまでセブンブロイの経営状況は厳しいものだった。昨年の売上高は68億ウォンで前年（85億ウォン）比20%減少し、営業損失も54億ウォンに達した。コムピョ小麦ビールが人気を博した2022年の売上高327億ウォンと比較すると、5分の1の水準にとどまる。昨年末基準で資産総計は194億ウォン、負債総計は305億ウォンで、完全な債務超過の状態にある。
クラフトビール市場の低迷も続いている。かつてコンビニを中心に人気を集めたクラフトビールは、消費者の嗜好の変化や競争の激化などにより成長の勢いが衰えた。一部のクラフトビールメーカーが再生・破産手続きを踏むなど、業界全体で経営難が深刻化している。
ただし、セブンブロイ側は最近、売上と収益性が改善しているという立場だ。セブンブロイの関係者は「既存製品のブランディング強化、新製品の発売、輸出拡大および原価構造の改善などを通じて困難を克服している。段階的に売上回復と営業損益改善の傾向を見せている」と述べた。
セブンブロイの経営難を深刻化させた大韓製粉との紛争も今年決着した。セブンブロイは2020年、大韓製粉とコラボして発表した「コムピョ小麦ビール」のヒットで注目されたが、2023年のコラボ終了後に売上が急減した。コラボ終了の過程で両社の確執が表面化し、法的な争いにまで発展していた。
両社は今年4月、中小ベンチャー企業部傘下の中小企業技術紛争調整・仲裁委員会の仲裁を通じて、互いに提起した申告と訴訟を取り下げ、大韓製粉が23億ウォン規模の共生協力基金を拠出することで合意した。
この基金がセブンブロイの経営正常化に役立つことが期待される。中小ベンチャー企業部の関係者は「大韓製粉が当該金額を一括で拠出し、セブンブロイはこれを一括、または分割して使用できる」とし、「製造革新や販路開拓、製品開発、経営支援など、一般的な企業運営に必要な費用の大部分を賄うことができる」と説明した。
ただし、資金援助が実質的な経営正常化につながるためには、基金の活用方法が重要だという指摘も出ている。セブンブロイが累積赤字と財務負担を抱えているだけに、一時的な資金難の解消を超えて、安定的な売上や収益性改善の足掛かりにするべきだという分析だ。
共生協力基金の具体的な使用計画は公開されていない。セブンブロイ側は対外的な協約や機密保持などを理由に、23億ウォンの活用案について明らかにしていない。