[BizHanKook] SKテレコムとLGユープラスが、今年第3四半期に揃って大幅な営業利益の増加を記録した。ただし、昨年に発生した一時的な費用によるベース効果（比較対象が低いことによる反動）が、業績反転に大きく作用した。既存の移動通信事業の成長が限定的な中、両社は人工知能（AI）データセンターを新たな成長エンジンとして育てている。AIインフラ投資が本格化する中で、顧客需要を安定的な売上につなげ、投資収益性を確保できるかが今後の業績の主要な変数として浮上している。
営業利益は急増したが…一時的な費用減少によるベース効果
4日、金融監督院の電子開示システムによると、SKテレコムは今年第3四半期の連結ベースで売上高4兆4973億ウォン、営業利益5523億ウォンを記録した。前年同期比でそれぞれ13.1%、1040.3%の増加である。当期純利益は4118億ウォンとなり、黒字転換した。
営業利益が11倍以上に増えた背景には、昨年のUSIM情報流出事故に伴う費用負担が消滅した影響が大きい。SKテレコムは昨年の第3四半期、顧客向け謝罪パッケージなどの事後処理費用により、営業利益が484億ウォンまで減少していた。今年はこうしたベース効果のおかげで、業績が大幅に反転した。
LGユープラスは第3四半期に連結ベースで売上高3兆9813億ウォン、営業利益2976億ウォンを達成した。昨年の第3四半期と比較すると、売上高は0.7%減少し、営業利益は84.1%増加した。
これは昨年の希望退職に伴う一時的な人件費負担がなくなった影響である。事業構造の効率化も収益改善に寄与した。実際、別個ベースでの人件費は前年同期比で31.0%減少した。
一方、KTは来週中に第3四半期の業績を発表する予定だ。これに先立ち、金融情報会社FnGuideが先月集計した証券各社の予想値によると、通信3社の第3四半期合算営業利益は1兆3690億ウォンで、前年同期比82.9%増加すると見込まれていた。
AIデータセンター売上高が揃って増加…企業向け事業の成長エンジンとして浮上
通信各社は、移動通信事業の成長鈍化を補うため、AIデータセンターと企業向けAIサービス事業を拡大している。国内の5G普及率が80%を超え、加入者増による売上拡大の余地が限られているだけに、企業顧客のAIインフラ需要を新たな収益源として確保する戦略だ。
SKテレコムとLGユープラスは、いずれも第3四半期のAIデータセンター（AIDC）売上高が前年同期比で増加した。ただし、SKテレコムは新規契約への転換に伴う一時的な売上の空白により前四半期比ではAIDC売上が減少した一方、LGユープラスはコロケーションやデータセンターの設計・構築・運営（DBO）事業を中心に成長を続けた。
SKテレコムの第3四半期AIDC売上高は1261億ウォンで、前年同期比6.2%増加した。データセンターの稼働率上昇と海底ケーブルのトラフィック増加が売上拡大に寄与した。ただ、前四半期の1362億ウォンよりは7.4%減少した。GPUaaS（サービス型GPU）事業の新規長期契約への転換過程で、一時的な売上の空白が生じた影響である。
AI B2B・B2C事業は比較的高い成長率を見せた。同部門の売上高は700億ウォンで、前年同期比27.3%、前四半期比14.2%増加した。クラウド事業の新規受注が成長を牽引した。SKテレコムは独自のAI基盤モデルを「A.（エイドット）」や企業向けAIサービスに適用し、通信とAI技術を組み合わせたサービスの拡大も推進している。
LGユープラスは、AIDCが企業インフラ部門の成長を牽引した。第3四半期の企業インフラ売上高は4722億ウォンで、前年同期比10.4%増加した。このうちAIDC売上高は1317億ウォンで、27.7%増えた。データセンターのスペースと設備を貸し出すコロケーション事業と、データセンターの設計・構築・運営（DBO）売上の拡大が影響した。
ソリューション売上はAIコンタクトセンター（AICC）事業の成長に支えられ3.4%増の1244億ウォン、企業向け回線売上は5.7%増の2161億ウォンとなった。全体のサービス収益が減少する中でも、企業インフラ事業は2桁の成長率を記録した。
AIDC増設を急ぐ通信各社…長期契約・投資効率性に注目
両社はAIインフラ需要に対応するため、データセンターの拡張を加速させている。新規大型AIDCの構築が本格化する中で、どれだけの顧客需要を確保し、投資費用を回収できるかが重要な課題として浮上している。
SKテレコムはAIデータセンター事業拡大のため、新規顧客の確保と投資財源の調達に乗り出した。7月に設立したSKハイパーは、蔚山（ウルサン）でデータセンターの一部容量に対する建築許可を取得しており、グローバル事業者3〜4社と具体的な事業条件を協議している。蔚山以外でも複数の候補地で用地確保と顧客誘致を推進中である。
大規模な投資に伴う財務負担を軽減するため、外部資本も積極的に活用する計画だ。SKテレコムは、ギガワット（GW）級データセンターの開発に必要な投資額の相当部分を、財務投資家など外部資金で調達し、直接投資の負担を抑える方針である。
パク・ジョンソクSKテレコム最高財務責任者（CFO）は、この日の決算発表カンファレンスコールで「遅くとも来年上半期までには初期稼働分に対する顧客需要を確保し、許認可および構築手続きを経て、2029年下半期からデータセンターを段階的にオープンすることを目指している」と明らかにした。
LGユープラスは、AIデータセンターの需要増加に伴い、当初の計画よりも投資を拡大する方針だ。ヨ・ミョンヒLGユープラスCFOもカンファレンスコールで「国内産業全般でのAI導入が加速する中、当社のAI投資も従来の計画よりスピードを上げている」とし、「特に投資比率が高いAIDCは、堅調な顧客需要を背景に増設を前倒ししている」と語った。
設備投資額も増加すると予想した。ヨCFOは、今年の場合は昨年から繰り越された投資や5Gスタンドアローン（SA）関連のネットワーク投資が執行されるため、設備投資額は前年より増える見込みだと説明した。来年は、坡州（パジュ）AIDCの増設ペースと投資規模によって変動があるものの、今年より設備投資額は増加すると見通した。