[비즈한국] 「今は本当に良いタイミングだ。余剰資金さえあれば、無条件で我が社（JYPエンターテインメント）の株を買う。3年後、5年後を信じている」
パク・ジニョンJYPクリエイティブ総括責任者（CCO）が2023年11月、YouTubeチャンネル「マネーコミックス」に出演した際に語った言葉だ。当時、JYPの株価は9万ウォン台だった。現在の株価は4万ウォン台前半から半ばに留まっている。パク・ジニョンCCOの言葉を信じてすぐにJYP株を買っていたら、約50%の損失を出したことになる。
パク・ジニョンCCOは、目先ではなく3年後、5年後を見据えた株だと語っていた。あと3ヶ月で、パクCCOが発言してから丸3年となる。残りの3ヶ月でJYPの株価が急上昇する可能性がゼロではないものの、証券業界では現実的に上昇の可能性は高くないと評価している。
TWICE、Stray Kidsに代わるアーティストがいない
JYPは他のエンターテインメント企業と比べると、投資に消極的だという評価を受けている。HYBEは2021年に米イサカ・ホールディングスを約1兆5000億ウォンで買収するなど、投資に積極的だ。YGエンターテインメントも系列会社のYGインベストメントを通じて各種投資を行っており、ネイバーの音楽プラットフォーム「VIBE」の運営代行も担っている。SMエンターテインメントもカカオに買収された後、事業再編に乗り出した。もちろん、彼らの投資がすべて成功したわけではない。
JYPは内部文化を重視する企業だ。M&A（合併・買収）に消極的なのも、文化を大切にする雰囲気が反映されているためだと伝えられている。JYP独自の文化を守るためにM&Aを控えているということだ。パク・ジニョンCCOもYouTubeで同様の趣旨の発言をしたことがある。
JYPは最近まで無難な業績を上げてきた。代表的なアーティストとしてはTWICE、Stray Kidsなどが挙げられる。問題は、看板アーティストが期待に及ばない成績を出した場合、それに代わる収益源がほとんどないということだ。他のエンターテインメント各社は投資を通じてわずかでも収益源を増やしているが、JYPは投資の試み自体が比較的少ない。
JYPにはNiziU、ITZY、KickFlip、NMIXX、Xdinary Heroesなど、注目を集めるデビュー年数の浅いアーティストたちがいる。しかし、彼らがTWICEやStray Kidsに取って代わるレベルだと見るのは難しい。証券業界がJYPを懸念する理由も、これら若手アーティストの成長性に対する不透明さにある。
SK証券のパク・ジュンヒョン研究員は、「（JYPの）アルバムは若手アーティストを中心に計5枚の新作が発売されたが、アルバム1枚あたりの販売数は50万枚に届かなかった」とし、「公演はTWICEのワールドツアーや2PMの東京ドーム公演などが反映されたが、昨年Stray Kidsの北米・南米ツアーがあったことによる高いベース効果から、公演売上は前年比で減少が避けられない見通しだ」と分析した。
サムスン証券のチェ・ミンハ研究員は、「（JYPの）アルバム1枚あたりの販売数が50万枚以下に留まっており、製作コストを考慮すると収益改善効果は限定的と予想される」とし、「若手アーティストの成長および収益化のスピードを証明する必要がある」と説明した。
TWICEの再契約不発説、Stray Kidsは兵役を控え
結局のところ、JYPの若手アーティストたちが成長するまでは、既存の代表アーティストたちが収益を支えなければならない。しかし最近、TWICEがJYPと再契約しないのではないかという噂が流れている。看板グループであるTWICEが離脱すれば、JYPの業績に悪影響を及ぼすのは必至だ。
JYPにとってTWICEは特別なグループだ。TWICEは2015年10月に正式デビューしたが、デビュー後にJYPの売上は大幅に上昇した。JYPの過去の売上を見ると、2012年151億ウォン、2013年213億ウォン、2014年485億ウォン、2015年506億ウォン、2016年736億ウォン、2017年1022億ウォン、2018年1248億ウォン、2019年1554億ウォンと推移してきた。
JYPにはStray Kidsというもう一つの代表アーティストがいる。しかし、メンバーの年齢が満25〜29歳であることを考慮すれば、近い将来に兵役問題を迎えざるを得ない。メンバー全員が同時期に入隊したとしても、2年ほどの活動空白は避けられない。
TWICEの契約期間は正確には公表されていない。最近の芸能界では、メンバーの移籍説が相次いで浮上している。メンバーのジヒョが個人事務所設立を準備中であるとか、チェヨンが他事務所と面会したといった具体的な噂まで飛び交っている。
JYPも上場企業である以上、業績や株主を意識せざるを得ない。しかし、現在の雰囲気では株価反騰の兆しは大きく見えない。ここにTWICEがJYPから離脱すれば、業績や株価にさらなる悪影響を及ぼす見通しだ。JYPの関係者は「TWICEは現在、再契約を議論している期間だ」とし、「事案が確定次第、お知らせする」と伝えた。