[비즈한국] 決済代金の未精算事態により再生手続きを進めているティーモン（TMON）が、運営再開に向けた準備を進めていることが確認された。ティーモンは今年4月、生鮮食品の早朝配送専門業者「オアシス361170マーケット」を運営するオアシスが買収対象者に選定された。Eコマース業界で13年以上黒字を出し、財務健全性を維持してきたオアシスが、そのノウハウを発揮してティーモンを再建できるか注目が集まる。
業界によると、ティーモンは最近、一部のパートナー企業を対象に再オープン計画を知らせるメールを送信した。ティーモンはこのメールの中で、再オープン時期を7月中旬と見込み、パートナー企業に主要な運営計画を案内した。
以前に大規模な未精算事態を引き起こしただけに、ティーモンはパートナー企業の信頼回復に注力している様子だ。ティーモンが案内した計画は、大きく分けて「手数料政策」「精算方式」「直仕入れおよび販売チャネルの拡大」の3点である。パートナー企業の負担を軽減するために手数料を業界平均より低い水準に設定し、円滑な資金運用のために迅速な精算システムを整える計画を提示した。
注目すべきは、直仕入れ販売に関する方針だ。直仕入れ販売の場合、オアシスの物流倉庫を利用できるとしており、これにより入店したパートナー企業は、ティーモンだけでなくオアシスマーケットでも販売できると明記した。
オアシス側は「買収手続きが完了していないため、再オープン時期が確定したわけではない」としながらも、「6月末頃に買収が決定すればティーモンを正常運営しなければならないため、内部的に準備を進めている」と回答した。
オアシスはティーモンの再オープン過程に、自社の運営ノウハウを組み込むものと見られる。オアシスはパートナー企業に対し20日以内に代金を支払っているが、このような精算システムをティーモンにも適用する形だ。オアシスの関係者は「オアシスは生鮮食品専門、ティーモンはオープンマーケットと性質は異なるが、オアシスには直仕入れと物流システムに強みがあるため、これを活用する」とし、「13年連続で黒字を出しているだけに、財務健全性を重視している。無理のない範囲で、システムの整備や人件費の投資などを進めていく」と説明した。
オアシスはEコマース業界では珍しく黒字を維持してきた。オアシスの営業利益は2021年の56億ウォンから2022年には48億ウォンへと小幅に減少したが、2023年には127億ウォン、2024年には223億ウォンへと増加した。売上高も着実に伸び、昨年には5000億ウォンを突破した。オアシスが「赤字の塊」であるティーモンを買収するというニュースが出た際、市場から懸念の声が上がったのはそのためだ。
ティーモンとウィメプ（Wemakeprice）は、大規模な未精算事態が発生した2024年7月末に裁判所へ再生を申請した。ソウル再生裁判所は1ヶ月間、自律構造調整（ARS）プログラムを施行したが、自律調整は困難と判断し、9月10日に再生手続き開始を決定した。再生手続きに入ると再生計画案を策定し、債権者や株主などの利害関係者の同意を得る必要があり、将来的に資産を整理して債務を返済すれば手続きが終了する。
オアシスはティーモンの企業再生手続きの進行中に買収を決定した。3月にティーモンの買収戦に名乗りを上げたオアシスは、4月14日にソウル再生裁判所から最終的な買収予定者に選定された。ティーモンの新株を100%引き受ける方式で、買収額は116億ウォンである。従業員の未払い賃金、退職金債権などを含めた最終的な買収金額は181億ウォンと伝えられている。これに加え、オアシスは5年間のティーモン従業員の雇用を保証する。未精算事態後、現在ティーモンに残っている従業員は約140名である。
ティーモンは5月22日に裁判所へ再生計画案を提出した。ティーモンは「再生計画案は債権者などの利害を調整し、ティーモンの再建を目的とする。すべての利害関係者にとって公正かつ公平な計画を立てるよう努めた」とし、「再生計画の認可前に合併・買収を推進し、オアシスと条件付き投資契約を結んだ」と公表した。再生計画案の審理および決議のための関係人集会は、来る6月20日に決定された。
現在、オアシスのティーモン買収が完全に成立したわけではない。債権者など利害関係者から再生計画案の同意を得る必要がある。計画案によると、ティーモンとオアシスは新株引受代金116億ウォンのうち、M&A主幹事のサービス手数料などを除いた約101億ウォンを返済金として投入する。総債権額1兆2258億ウォンのうち、わずか0.8%に過ぎない。返済率があまりに低いため、債権団の同意を得られるかは不透明な状態だ。
もしティーモンが今年7月に再オープンすれば、未精算事態が発生してから1年で運営を再開することになる。オアシス側は「債権団の交渉過程を謙虚に見守っている」とし、「体質改善を通じてティーモンを正常化し、黒字を出すプラットフォームにしたい。ティーモンの従業員、既存のパートナー企業と協力して、可能な限り迅速に再オープンするのが目標だ」と伝えた。
