国連気候週間
「韓国鉄鋼業界、グリーン転換ができなければ国際競争力を失う」

[비즈한국] グローバル金融市場は今、単なる「エコ」というスローガンを超え、実質的な変化を要求している。特に鉄鋼、石油化学、自動車など、韓国経済を支える主力産業は「脱炭素転換」という巨大な試練の場に立たされている。単に炭素排出量の多い産業をポートフォリオから除外する過去の手法を超え、高排出産業が低炭素体制へ軟着陸できるよう支援する「移行金融（Transition Finance）」が核心的なテーマとして浮上した。

Bizhankookは23日、全羅南道麗水（ヨス）で開催された国連気候変動枠組条約（UNFCCC）第3回気候週間およびグリーン大転換国際週間の現場を取材した。会場でロバート・パタラーノ（Robert D. Patalano）LSE教授兼CETEx常任理事と、アントニナ・シア（Antonina Scheer）TPIセンター政策副局長に会った。二人は「国家および企業の転換計画間のシナジー拡大：韓国の事例に光を当てる」セミナーで、それぞれパネル討論の座長と発題（オンライン参加）を務めた。セミナー後、二人に韓国の脱炭素転換についてより深い話を聞いた。

ロバート・パタラーノ教授は、経済協力開発機構（OECD）金融市場局長を経て、英国の中央銀行であるイングランド銀行で市場情報・分析部門の責任者を務めた金融政策の専門家だ。パタラーノ教授は、構造調整と脱炭素転換を同時に遂行しなければならない韓国の炭素集約型産業群に対し、強い警告を送った。彼は、韓国鉄鋼業界がグリーン転換のための革新ではなく、今後5〜10年間、伝統的な方式の構造調整を選択した場合にどのような結果が招かれるかを説明した。

パタラーノ教授は「環境的要素を排除し、競争力の観点からのみ見ても状況は深刻だ」とし、「すでに中国、北欧諸国、英国などの欧州は、水素のようなクリーン技術に天文学的な投資を行っている」と説明した。彼は「こうした技術が次第に安価になる時点で韓国が技術的優位を確保できなければ、韓国の鉄鋼企業は国際市場で競争力を失い、最終的には国の巨大な経済的負担へと転落するだろう」と指摘した。

また「エネルギー価格の変動を招く国際的な地政学的リスクに対応するためにも、高炭素産業の技術的改善は不可欠だ」とし、「これは株主価値の保護と社会的な効率性の側面からも明確な答えである」と強調した。

アントニナ・シア副局長は、移行金融が単なる資金投入を超え、企業の体質を改善する方向へ流れるべきだと助言した。かつて投資家たちはポートフォリオの炭素排出量を下げるために、単に高排出企業への投資を撤回する手法を好んだが、これは実質的な排出量削減にはつながらない「書類上の脱炭素化（Paper Decarbonization）」に過ぎなかったとの分析だ。

シア副局長は「真の意味での移行金融とは、高排出産業に焦点を合わせ、企業の未来志向的な目標が、科学的な基準である1.5度経路に合致しているかを測定することだ」と説いた。特に石油化学分野は評価が非常に複雑だが、最近導入された手法を通じて、企業の目標と研究開発投資が実質的に整合しているかを厳格に判断すべきだと付け加えた。

韓国のサステナビリティ開示制度に対しては批判的な視点も示した。シア副局長は、韓国の開示案とグローバル基準である国際サステナビリティ基準審議会（ISSB）との格差、特に「スコープ3（サプライチェーン全体の排出量）」と「転換計画」の開示の遅れを懸念した。投資家は、サプライチェーン内の転換リスクの露呈度を把握するために、排出量の70〜90％を占めるスコープ3データを重要視するからだ。

彼は「特に自動車製造や化石燃料ベースの産業はスコープ3の比率が非常に高いため、この情報が欠如している場合、グローバル投資市場で韓国企業が不利益を被る可能性が高い」と指摘した。

パタラーノ教授はインタビューを締めくくり、韓国経済の脱炭素転換を成功させるための最後のピースとして、中央銀行のリーダーシップを挙げた。彼は、かつて国際決済銀行（BIS）で共に活動した申鉉松（シン・ヒョンソン）新任韓国銀行総裁に期待感を示した。

彼は「現在、米国をはじめ気候政策に対する中央銀行の約束が揺らいでいる時期に、理論と実務能力を兼ね備えた専門家が韓国銀行総裁を務めていることは、韓国にとって巨大なチャンスだ」と評価した。

パタラーノ教授は、中央銀行が通貨運営、リスク管理、担保体系、ポートフォリオを気候要素と連携させるべきだと主張した。中央銀行が証券を評価する際に気候要素を反映させれば、転換をうまく遂行している企業は、立ち遅れている企業よりもリスクが低いというシグナルを金融市場に伝達できるという論理だ。

パタラーノ教授は「今、韓国銀行が政府と協力して革新的な市場環境を作り出せば、転換をリードする企業には報い、立ち遅れた企業には不利益を与えることができる絶好の機会を迎えるだろう」と促した。